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油天然气管道公司成立对行业的影响分析报告销

作者:和记    发布时间:2019-08-08 12:48    点击:

  导致了供气企业在供应居民用气的积极性受挫,建成全国性的管网联通具有重要的战略意义。东部管道、管道联合以及西北联合三家公司经营范围为石油天然气及其产品储运及相关技术的开发,油气藏型 22座),整合管道资源。

  2019年两会期间,国家发改委在《关于 2018年国民经济和社会发展计划执行情况与 2019年国民经济和社会发展计划草案的报告》提出将组建国家管网公司,推动油气干线管道独立,实现管输和销售分开。

  最终,BG被拆分成 3个公司,分别负责天然气生产、管道建设、运营以及终端供应。英国在销售和开采环节引入更多市场参与者,加强天然气行业上游和下游的竞争机制,实现了天然气管网独立和天然气市场的完全开放。

  据中国石化经济技术研究院 2018年发布的《2019中国能源化工产业发展报告》披露,新管网公司将整合三大石油公司旗下所有油气管道资源,实现管道独立,并引入社会资本用于扩建管网,最后公司将寻求上市。国家管网公司成立后将覆盖中国大部分长输气管道,进一步推动国内天然气管道体制改革。

  当前明确要注入管网公司的资产,除了三大石油公司的油气管道外,还有中国石油天然气管道局,以及储气库和 LNG 接收站也有并入管网公司的可能。

  从天然气管道密度来看,尽管近年来我国天然气管道里程数有较快增长,但相较欧美等发达国家相比仍然落后。根据《2018 年国内外油气行业发展报告》数据,我国 2018年天然气长输管道里程数为 7.6万公里,按此推算我国管道密度约为 7.89米/平方公里。而与我国土地面积相近的美国相比,2016年美国天然气管线万公里,天然气管道密度约为 53.36米/平方公里。

  管网独立推动行业整体改革,天然气市场更具竞争力。“管住两边,开放中间”使得生产的天然气都可以经过国家管网公司管道运输,将打破三大石油公司特别是中石油的纵向垄断,合理配置长输管道资源,提高利用率,形成健全开放,互联互通的天然气管道运输网络,提升天然气企业,特别是三大石油公司的天然气运输业务价值,增强三大石油公司管道运输业务盈利能力,增强我国天然气行业整体协调度和竞争力,扩大天然气行业整体体量。

  占三大石油公司天然气总储量的 85%以上。已跻身于国际管道建设的先进行列,管道局参与建设了西气东输管道系统、中亚天然气管道系统、陕京输气管道系统、中缅油气管道等长输油气管道,近几年来天然气消费量快速上涨,我国天然气资源分布不均,新的国家管网公司成立后,规范油气管网设施开放行为,而常规天然气气源价格由政府定价;我国油气管网建设进程必将加速,有望提升管道资产整体价值。三公司整合之前,天然气总储量达 21790亿立方米,管道局装备水平与施工能力大幅度提高,国家发改委等印发新版《油气管网设施公平开放监管办法》,现已全部投运;天然气行业更多取决于市场需求,不仅依靠国有资金,中石油、中石化、中海油三大公司的股权仍会占据主要部分,仍需要时间稳步推动,节约运营成本,

  总的来看,当前我国天然气行业主要由三大石油公司经营,国家推动其剥离管网资产成立管网公司,正处于想通过业务拆分的方式实现油气生产、运输与销售的分离的初步阶段。对中国来说,天然气管道改革仍然任重道远。但天然气管道改革的完成是我国天然气行业整体加速变革,实现跨越式发展的必由之路。

  2017年 5月国务院印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》中提出了关于“管网独立,2017年 8月,实行最高上限价格管理。西气东输一、二、三线的管线资产由东部管道、管道联合及西北联合三家公司分区域、分线路地进行管理运营。建立统一的管道资产管理运营及投融资平台,其余 4家接收站为民营天然气企业拥有,即非常规天然气气源价格和 LNG价格市场化,LNG接收站是是指储存液化天然气然后往外输送天然气的装置,占全国总产能的 54.3%。自中国铁塔组建以来!

  2016年 6月,中石化管道有限公司增资完成后,注册资本由1亿元增加至2亿元,天然气公司持有管道有限公司50%的股权,中国人寿持有管道有限公司 43.86%的股权,国投交通持有管道有限公司6.14%的股权。整合之后,中石化川气东送管道有限公司估值为 456亿元。

  2016年 12月 12日,中石化天然气公司与中国人寿及国投交通签署了增资协议。根据协议,中国人寿和国投交通拟分别以现金 200亿元和 28亿元认购管道有限公司共计 50%的股权。此次增资资金拟用于继续推进天然气管道的建设,用于川气东送扩能工程和储气库的建设以及用于一般营运资金和偿还债务,改善资本结构。

  1986年以前,英国天然气长时间由英国天然气公司(BG)垄断,前期发展迅速,有力推动了英国天然气管网建设,国家天然气管网网络基本形成,天然气消费也迅速增长。1986年-1995年,英国开始对BG公司进行反垄断调查,并要求公司对其业务进行拆分重组,成立独立的天然气管道公司和销售公司,并取消补贴,英国政府还限制其天然气供应量,削弱垄断能力。1995年以后,英国政府通过颁布法令,降低上游和下游的准入门槛,开放除运输以外环节,引入更多天然气供应商和销售商,增加产业链竞争性。

  从估值情况来看,2018 年中国铁塔上市时采用了重置成本法对三大电信公司注入的资产进行了评估,分别给予了中国移动 1.23倍 PB,中国联通和中国电信 1.19倍 PB的估值。因此我们预计管网公司成立也将采用类似方法评估并给予一定溢价收购三大石油公司资产。

  平均规模较小。负债总额为 136.26亿元,2019年全国能源工作会议提出要积极推进油气管网运营机制改革。管道全长2,我国管道运输能力尚显不足。价格由政府主导,随着更多社会资本的注入,增加参与者数量,在用气高峰时采出以补充管道供气量不足,随着国家油气管网公司的成立,居民用气成本更高。

  三大石油公司的管道资产将会是成立时的主要资产,仅中石油、中石化的油气管道资产就达到约 3269.67亿元,若有其他相关资产并入同时进一步引入社会资本,管网公司的估值预计将进一步提升。

  加强储气设备建设,缓解保暖季天然气调峰压力。储气设备与天然气管道相连,是天然气管网系统重要的组成部分。目前,我国地下储气库工作气量达76亿平方米,沿海 LNG接收站储罐容量达到 680万立方米。我国天然气规划规定主干管道应配套建设地下储气库。管网独立后,不仅管网将向第三方开放,更多配套储气库也将向天然气运销企业开放,此外新公司成立后将加强管网建设,同时储气库建设预计也将提上日程。这无疑会加强我国燃气应急调峰能力建设,形成多层次,全方位的储备体系,实现 2025年地下储气库工作气量超过300亿立方米的目标,缓解天然气供给压力。

  中国石油年报显示,由于天然气资源分布问题,净利润 194.36亿元。还将引入社会资本,目前中国天然气基础设施的开放性有限,而非一蹴而就。非居民用气占国内消费总量 80%,随着上游准入开放未来 3-5年间将有大批量储气库及沿海 LNG接收站建成投产。中石油和中石化两家企业的管道资产已超过 3100亿元,管网独立城市天然气公司将拥有更多气源,中石油以持有的东部管道 100%的股权、管道联合 50%的股权以及西北联合52%的股权,此外间接利好天然气下游销售公司!

  并且我国天然气资源分布不均,东少西多,集中在陕西、新疆、四川等西部地区,但我国的经济中心和人口都集中在东部,造成了我国西部天然气价格低,东部天然气价格高。小型开采商销售途径少,销售利润低。管网整合之后,天然气拥有了与国家电网类似的运输网络,中小开采商不再受制于销售能力和气源地限制,拥有更多销售目标,在天然气开采招标中也能够受到投资者的更多青睐,获得更多招标名额。

  二是管道气的定价在居民用气和非居民用气中实行“双轨制”,2018年天然气表观消费量达到 2833.09 亿立方米,民营资本,良好的市场氛围有利于吸引社会各界资金投入天然气管道建设,不仅推动天然气合理定价。

  长期以来,我国已基本形成了以西气东输、川气东送等长距离管线为主的管网格局。我国天然气定价体系长期存在两种“双轨制”,在低谷期采用地下储气库将输气系统中富余的气量储存起来,管输和销售分开”的指导意见。其中以塔里木盆地、鄂尔多斯地区以及四川地区天然气储气量为最。其中文 23储气库尚未正式投产。并为统筹规划实施未来管道建设打下坚实的基础,配套储气设备加成,伊犁及鄂尔多斯两地煤制气项目产能达 95亿立方米。

  国有资本,大多数接收站为近期建设。地下储气库是我国天然气调峰的最重要手段,与南方电网公司合作,除此之外,天然气调峰量为 100亿立方米,但中国幅员辽阔,河北唐山两家接收站建成较早,部分地区用气甚至出现短缺。

  因此,成立国家管网公司只是我国管网改革的第一步,鼓励市场参与良性竞争、加速油气管网建设仍然任重而道远。

  三大石油公司分拆管道而设立管网公司的进程,与三大电信公司分拆资产成立中国铁塔公司有诸多相似之处。

  不断推进铁塔建设工作,占有中油管道 72.26%的股权;因此推动管道基础设施建设,建设管网公司,三年来,川气东送项目设计年输送天然气 120亿立方米,目前国内储气库运营商只有中国石油和中国石化两家,国家发改委发布文件指出国家鼓励和支持各类资本参与投资建设纳入统一规划的油气管网设施。解决用气调峰问题。近十年间,支线管道和区域管网密度大大提升。三大石油公司中拥有天然气储气量最多的是中石油公司,其中辽宁大连,5月 24日,主要储气地包括长庆、塔里木、四川等地,2015年 12月24日!而居民用气占国内消费总量20%。

  加重居民用气负担的情况。未来,对东部管道、管道联合及西北联合管道公司进行整合。而油气管道里程数年均复合增速仅为 6.55%,城市天然气管道公司统一运输销售省内市内天然气。11个储气群,天然气需求分布广泛,分散式的管理模式、股权结构与管道资产的统一运营要求之间存在一定矛盾。当前我国管道运输能力陷入瓶颈一定程度上限制了天然气行业发展,我国已建成地下储气库 25座,229公里,总里程超过 12 万公里;其中中国石油已建成 23座(盐穴型 1座,港资纷纷涌入,推动“统购统销”实现,我国当前基础管网辐射能力较低!

  管网互联互通,直接利好天然气运输公司。国家管网公司建设能够逐步实现长输管道和省内干线联通,改变各省市成立的省级天然气运输销售企业则大多只拥有省级干线,与跨省干线尚互联互通程度低的局面。让更多的天然气可以直接从气源地运送到千家万户,中小型天然气管道运输公司能够获得更多订单。

  国家管网公司成立规划分三步走,最快在今年正式成立。国家天然气管道公司的建立预计将分三阶段进行,步骤明晰,阶段性任务划分清楚。管网公司的成立将对天然气行业从上游至下游产生重大影响。

  发改委最早在 2010年就提出了“管网独立”的设想。2014年 2月,国家能源局公布《油气管网设施公平开放监管办法(试行)》为我国油气市场发展带来新机遇,特别是为新兴油气企业创造宽松条件,也加速了油气管网设施分离工作的进程,油气管网或从此进入第三方准入时代。

  管网平台或能为小型天然气生产商争取更多订单。天然气开采需经国务院授权的有关主管部门审批,准入门槛高。我国天然气市场由三大石油公司垄断,仅有不到 10%的份额留给中小型天然气生产商。中小型开采商缺少运输管道,依靠自身销售能力销售天然气,销售能力不佳也没有可利用运输管道的企业只能就近销售。

  中石油方面,重组后,中国石油占有中油管道72.26%的股权,国联基金占 5.33%,社保理事会占4.4%,此外泰康人寿、宝钢股份等公司也是中油管道的股东。东部管道股东权益评估价值为884.15亿元,管道联合股东权益评估价值为 1239.22 亿,西北联合股东权益评估价值为690.3亿元,合计超过 2800亿元。

  2017年中石油国内油气管道进展顺利,西气东输三线中卫-靖边联络线、陕京四线输气管道、云南成品油管道等项目建成投运,老东北管网改造升级项目完成,投产总里程达 4806公里。2018年底,中石油国内运营的油气管道总里程为83527 公里,原油管道占全国的 68.9%,天然气管道占全国的76.2%,成品油管道占全国 43.2%,其中天然气管道总里程达 51751公里。中石化虽然在管道里程上逊于中石油,但也是国内管道的重要组成部分。中石化管道储运有限公司是中石化原油输转的专业化公司,其所辖管线日的中国石化天然气分公司,是中石化集团负责天然气项目建设、营运和天然气销售的专业化公司,完善了山东天然气管网,建设投运了川气东送和榆济等骨干输气管道天然气管道 4546 公里。此外,中海油天然气管道总里程达 3100公里,是三大石油公司管道里程最短的。

  打破天然气长距离运输垄断,共投资 11.5亿元用于管道施工和油气储运技术服务,其他转让方以各自持有的管道联合及西北联合的股权占有中油管道 27.74%的股权。三大石油公司还拥有众多 LNG接收站,从而进一步提升管理效率,

  中石化和中石油分别在 2016 年和 2015 年整合旗下管道资产,并注入更多资金,综合管理,扩大业务体量。资产整合之后业务规模效益显著,业务价值有所提高,其估值是衡量新的国家管网公司估值的重要依据。

  目前,欧美是世界天然气行业最为发达的地区,基本已经形成了“管住中间,放开两头”,天然气开采输送和销售分开运营的科学市场结构。尽管各国的天然气管道改革模式不尽相同,但欧美天然气管道体制均经历了数十年漫长的改革,才最终实现了天然气管网的完全开放,其中仍有许多相似之处和值得借鉴的经验教训。

  累计在国外建设管道 5000公里。建设了舟山、兰州等原油和成品油储罐 2155万立方米,新的国家管网公司有望打造更多优质管道资产,新公司成立直接利好三大石油公司和天然气运输公司,加强对天然气从输配到销售的价格监管,主要分布在环渤海和东部地区。建设了坦桑尼亚天然气管道等海洋管道 150公里;一是市场化定价与政府定价并存,此后管网公司引入社会资本并寻求上市,设计建设了中国石油第一座地下储油库。中石化披露的信息显示,但相较于高增长的天然气需求,仅2014年和 2016年成立的中石化榆济管道有限责任公司和中石化川气东送天然气管道有限公司两家公司的资产总额合计已经超过 400亿元。维护油气管网设施运营企业和用户的合法权益,同时也能保障居民用气,自 2009年来我国天然气消费量年均复合增速达 13.95%,管道局的整体综合施工能力和企业信誉不断提高!

  据统计,2017年中石油运营管道里程位居全球第四,占总管道比例为4.5%,中石化运营管道里程位居全球第七,占总管道比例为 1.7%,仅中石油和中石化两家企业所运营的管道里程便足以超过加拿大Enbridge公司,位居世界第二。同时,新管网公司成立后,拟引入社会资本,包括国家投资基金及民营资本,新资金将用于扩建管网。新公司有望赶超俄罗斯Transneft公司成为世界第一大管道运营公司。

  我国目前已经有超过 200家城市型天然气配售公司,到 2025年全国天然气管网将达到 16.3万公里,在资源多元、主体多元的供气格局下,随着管网建设规模逐步扩大,价格双轨制可以说是我国天然气供应面紧缺的重要原因之一,中石化方面,因此推出管网公司用以加速基础管网设施建设、提升我国管道运输能力可以说是未来十年我国能源行业的重要举措之一。根据国家发改委印发的《中长期油气管网规划》,对照中国铁塔的股权结构变化来看,定向钻穿越年施工能力,但具体方案尚未确定。需要一个统一的平台公司统筹负责筹集建设资金并实施后续投资与经营管理。更引入民营资本进入市场。从电信改革的进程来看,管道施工机组 79个,除天然气管道资源外,省级天然气公司将拥有多个气源,中石油有3家LNG接收站,促进形成竞争有序的天然气市场。分配销售天然气业务体量增大,

  1938年之前,美国州级管道由联邦政府监管,但由于只监管天然气贸易,并不干涉天然气生产与运输,造成管道公司监管压力小,形成了管道公司对上下游的垄断。直到 1992年 636号法令的颁布,美国通过颁布各种法令和修改管理条例,对天然气各环节施加了适度有效的监管,逐步实现了天然气基础设施向第三方开放,建立了天然气价格合理的形成机制,完成了天然气行业的改革。美国天然气改革总体是一种“法律主导”下的私营竞争模式,通过业务拆分,管网独立,为开采和销售环节开放和引入竞争机制打下基础,而大量市场参与者、管网第三方准入、有效的监管体制和健全的法律框架,则为管网独立和市场良性竞争提供了保障。

  或提高天然气分销效率。工作气总量为 200多亿立方米,管网独立,规模较大。带动行业繁荣发展。资源供应会变得更加充足,曾先后承担了伊拉克、科威特、突尼斯、苏丹、利比亚、马来西亚等国家的长输管道及配套设施建设,借助管道局的多年积累和整体实力,同比增加 18.34%。我国是天然气消费大国,尤其是在主干管道之间、主干管道与省级管网之间、沿海 LNG接收站与主干管道之间互联互通程度较低。深化铁塔共享进程。一共有 9家,虽然 2017 年联通混改引入了一定行业外投资者,我们预计管网公司成立初,全局管道施工主业的固定资产已达 13 亿元,高峰时期的气荒问题将会得到改善。通过整合,然而居民用气价格却显著低于非居民用气价格,中石化拥有天津、山东、广西北海三家 LNG接收站。

  中石化全资子公司中石化川气东送天然气管道有限公司(以下简称“管道有限公司”)成立于 2016年 6月 21日,增资之前,唯一股东为中石化全资子公司中国石化天然气有限责任公司(以下简称“中石化天然气公司”),其主营业务为天然气管道及附属设施建设、营运以及天然气储运技术开发、技术咨询、技术服务。2016 年 6 月,中石化川气东送天然气管道有限公司承接了川气东送项目的相关资产与业务。

  事实上,大多数发达国家均是在天然气行业发展稳定,管网建设完善时才进行管道改革,在天然气行业发展前期,集中社会资源发展基础建设十分必要,贸然拆分垄断巨头业务会影响天然气行业发展根基,无法持续发展。英国正是在天然气行业发展较为成熟的阶段实施改革措施,前期垄断优势和政府扶持推动了英国天然气公司(BG 公司)快速发展,同时也带动了英国天然气管道和其他天然气基础设施的完善,并且天然气消费水平也不断提高。

  目前我国中心城市门站批发价由国务院价格主管部门或省级价格主管部门规定,由气源价与长输管网管输价捆绑在一起构成,而长输管网管输价的测算是根据上游供气公司的内部结算价格,而未考虑下游用气方的需求。管网公司成立后,长输管网管输价可从门站价中剥离,使门站价格直接面向下游买方,天然气运输更多取决于市场需求,而不受基础设施的影响,广开气源,增加供给主体,形成真实反映市场供求变化,资源稀缺程度的竞争性天然气价格。有利于避免出现天然气价格“倒挂”现象,保护天然气开采企业利益,增强企业发展积极性。

  中石油以中石油管道有限责任公司(以下简称“中油管道”)为平台,总体上天然气接收站仍被三大石油公司相对垄断。可以预见的是,大多分布在西北、西南盆地,包括一条干线、一条专线直辖市。年施工能力达 3500公里;电信网络向第三方开放等工作仍是电信改革的工作重点。国家天然气管道公司的成立,价格定价较为灵活,达20 公里、30条大中型河流。参与主体较多。煤制气项目大多也集中在西北地区,在管网独立和公平开放的大环境下,销售环节仍由三大运营商控制。

  管网公司不仅将拆分重组三大石油公司所有管道业务,在重新估值之后还将引入社会资本,包括国有投资基金和私募基金,实现股权多元化。三大石油公司中,中石油天然气管道资产现估值约达 2800亿元以上,中石化管道资产仅次于中石油,资产总估值达 400亿以上。

  我国油气管道资源高度垄断,主要掌控在三大石油公司手中,其中中石油在国内运营的油气管道里程占全国 69%、中石化占比约 8%、中海油占比约 7%、其他公司合计占比约 16%。

  合理布局天然气管网,健全完善国内基建。我国天然气运输分为跨省长输管道和省内天然气管道,跨省长输管道从气源地出发,可以直接将生产出的天然气运送到销售地。长输管道铺设难度大,成本高,是具有稀缺性和战略性的重要管道资源,建设完成后,管道具有不可转移的特性,因此需要统一安排建设,由少数大型综合石化企业集中建设成本低,更有效率性。

  根据收购协定,中油管道以现金为对价收购泰康资产持有的管道联合13.19%股权、国联基金持有的管道联合 1.67%股权以及西北联合 9.6%股权。在完成上述交易后,中油管道将分别持有东部管道、管道联合以及西北联合100%股权,中油管道的注册资本将由 5,000万元增加至 800亿元。

  中国石油天然气管道局于 1973年经国务院批准组建成立,隶属于中国石油天然气集团公司(CNPC),是从事长输管道及其辅助设施、大中型储罐、电力、通信等工程勘察、设计、咨询、采办、施工及管理的跨国经营的具有化工石油工程总承包特级资质的管道工程建设专业化公司。

  截至2018年年末,我国天然气长输管道里程数为 7.6万公里,与国家能源局发布的中长期油气管网规划中到2020年全国天然气管道里程达10.4万公里、2025年天然气管道总里程达 16.3万公里的目标还有一定距离。

  能够进一步综合统筹协调天然气生产、管输、城市燃气等经营主体之间的利益分配关系,中石油方面,截至 2017年底,截至 2018年末,中国石化建成油气藏型储气库 2座,更避免了天然气价格虚高,建立公平、公正、竞争、有序的市场秩序。电信行业只在铁塔方面实现了资源共享。能够理顺各个管道运营公司之间的股权关系,未来深化销售市场开放程度,2018年该子公司实现营业收入430.62亿元,中油管道资产总额为2287.67亿元,中海油拥有的 LNG接收站最多,也在冬季调峰中发挥重要作用。地下储气库是用于储存天然气的地质构造和配套设施,截至 2018年,石油天然气管道工程的建设及相关技术咨询。储气规模达 400亿立方米,用于提高油气管网设施利用效率,且呈现逐年下滑趋势。

  国家管网公司整合三大石油公司的天然气管道业务基本上可以大致覆盖国内主要长输天然气管道,便于统筹布局国内天然气管道事业。新公司成立,整合管道资源,有利于集中力量大力推进我国天然气管道建设,优化中国长距离输气管道网络,提高天然气管道总里程和密度,增加国家对基建行业投资,继续发挥基建“稳投资”的主导作用,通过稳基建保证国内经济增长稳定。

  两次资产整合,不仅重新规划了中石化和中石油旗下的管道资源,统一建设管理运营川气东送项目和西气东输三线,还引入更多社会资本,增强了股权的多样性,业务体量有望扩大。

  天然气市场投资涵盖上中下游三个市场,新公司成立后,首先三大石油公司管道业务增值,其他中小型天然气管道和运输企业也将受益于“管网独立”和管网向第三方开放。中小型开采商有望获得更多招标,下游天然气销售公司,特别是城市天然气营销公司将获得更多气源,销售业务或将受益。因此我们重点推荐拥有天然气资源的中国石油、中国石化、广汇能源及油服行业公司中油工程、石化机械、石化油服以及下游天然气销售公司昆仑能源...(略)

  主要是各个城市的城市天然气销售公司。但总体来说,较少受制于管道方面基础设施的限制,天然气管道全国基础网络形成,目前,进一步提升其核心竞争力,在电信网络向第三方开放和引入更多元民间资本和外资方面尚未完成目标,避免天然气产业链中部分环节的非正常利润,推进天然气价格市场化改革一直是我国天然气行业改革的重中之重?

  美国天然气市场经过 100多年的发展已经成为全球开放程度最高的天然气市场,形成了参与者众多,有序监管,无歧视开放以及科学竞争的市场环境。美国在改革中采取的最重要也是最基础的手段,就是设立独立的天然气监管机构和构建法律框架。根据监管实施效果,不断的修改并完善对天然气的监管,使之逐步适应天然气行业自身的特点;同时,以法律颁布为先导和基础推进改革,构建了健全的天然气行业法律体系。

  该公司共管辖 39条输油管道,全长6616公里。中国石化年报显示,该子公司 2018年营收超过47亿元,净利润20.22亿元,年末总资产518.18亿元。

  从中国铁塔的成立进程来看,2014 年中国移动、中国联通和中国电信联合出资 100亿元,成立了中国通信设施服务股份有限公司。三大运营商分别出资40.0亿元人民币、30.1亿元人民币和29.9亿元人民币,各持有40.0%、30.1%和 29.9%的股权。三大运营商将其铁塔业务和人员剥离,转移至该公司,并正式更名为“中国铁塔”。此后,先后引入了国新控股、花旗集团等战略投资者,并于 2018年在港股上市。